文字|彩华新闻上市地平线机器人-W（09660.HK）、黑芝麻智能（02533.HK）、速腾聚创（02498.HK）、小马智行（02026.HK）等公司，智能驾驶逐渐成为港股市场的明星板块。近日，另一家智能驾驶相关公司西迪智驾科技股份有限公司（以下简称“西迪智驾”）在香港联交所主板递交申请，中金公司、中信建国际、平安证券（香港）作为联席保荐人。据了解，这是西递智家第三次登陆港交所。前两次提交均因申请表“无效”而失败。 “大疆教父”启动成立并完成多轮融资。西递智能驾驶的历史可以追溯到2017年。当时，被称为“大疆教父”的李泽湘与马伟共同创立了长沙智能驾驶研究院（简称“长沙智能驾驶研究院”）。西迪智能驾驶），以开发实用的商用车驾驶产品为愿景。据悉，西递智家创始人兼董事长李泽湘是人工智能、机器人与自动化领域国际知名研究科学家。他也是 2019 年 IEEE 机器人与自动化奖获得者。在香港科技大学任教期间，李泽湘不仅联合创立了中国运动传感器领域的龙头企业固高科技（301510.SZ），还培养了大疆创始人王涛等众多创业人才。因此，他也获得了“大疆教父”的赞誉。联合创始人、副董事长兼首席架构师马伟是硅谷资深专家，在机器人、信号处理和汽车行业拥有30多年的专业经验。曾在美国国家半导体和德州仪器担任重要研究职务，专门研究智能驾驶g 应用程序。或许是得益于两位创始人对行业的影响力，西递智家自成立以来就受到了资本的青睐，并完成了多轮融资，涉及红杉中国、联想控股、百度集团等知名机构。招股书显示，当2024年1月底完成C+轮融资时，西递智家的交易后隐含估值将达到90.24亿元。专注商用车智能驾驶领域，营收逐年亏损。不过，西滴智能曼宁霍与港股市场上的一些智能驾驶概念股不同——西滴智能驾驶是中国商用车智能驾驶产品及解决方案的创新产品驱动供应商，致力于封闭环境下的自动驾驶。主要从事矿山及物流车辆、V2X（Vehicle-to-Road Collaboration）技术和智能传感解决方案，并提供基于专有技术的产品和解决方案。 2022年至2024年以及2025年上半年，将主要关注封闭环境下的自主挖矿。中投咨询数据显示：西滴智能驾驶在中国智能商用车驾驶企业中排名第六，市场份额约为5.2%。按2024年产品销售收入计算，公司在自动驾驶矿用车行业排名第一。该公司也是国内最早推出商用V2X产品的智能驾驶公司之一。截至2025年6月30日，西递智能驾驶客户数量稳步增长至152家。公司已交付304辆自动驾驶矿用卡车和110套独立自动驾驶卡车系统，并获得357辆自动驾驶矿用卡车和290套独立自动驾驶卡车系统的指示性订单。就p而言从业绩来看，2022年至2024年和2025年上半年，西递智能驾驶营收分别约为3105.6万元（人民币，下同）、1.33亿元、4.1亿元、4.08亿元。 2022年至2024年复合增长率将达到263.1%，增长较快。但利润方面，2022年至2024年、2025年上半年，西递智能驾驶分别录得亏损2.63亿元、2.55亿元、5.81亿元、4.55亿元；调整后净亏损分别为1.59亿元、1.38亿元、1.29亿元和1.11亿元。其中，2025年上半年亏损增加主要是减值损失、一般及管理费用、研发费用大幅增加。总体来看，西递智家近年来营收呈现爆发式增长，但利润持续亏损。此外，2025年上半年收入增速放缓，亏损已经加剧。值得投资者关注。业务依赖单一，客户集中度高。从业务来看，2022年至2024年和2025年上半年，封闭环境自动驾驶挖矿产品和解决方案的收入将分别占总收入的87.6%、48.3%、60.1%和92.1%。这一比例仍然很高，并且相当依赖于这一单一业务。此外，西递智家主打产品自动驾驶卡牌市场仍处于起步阶段。招股书显示，2024年矿机卡的渗透率仅为7%左右。目前这一市场空间仍有待进一步开发。西递智能驾驶的主要客户包括车主和运营商、政府机构和大学、商用车制造商和其他企业客户。招股书显示，2022年至2024年以及2025年上半年，其他最大客户贡献的收入将分别占同期总收入的78.4%、31.2%、37.4%和46.7%；前五名客户的收入分别占期内总收入的96.7%、64.1%、80.0%和94.1%。不难知道，西递智家的客户集中度较高，业绩的长期稳定性值得关注。结论在现金流方面，2022年至2024年以及2025年上半年，西递智家经营活动所用现金净额将持续为负，今年上半年净流入2.08亿元。同时，融资活动收到的现金净额增加至8000万元，较去年同期大幅增加，这也意味着公司对融资的依赖程度较高。不过，西递智家上一次融资是2024年1月末的C+轮，此后就没有再实现融资。从这个角度来说，这次访问香港对于西递智家来说意义重大。招股书显示，如果成功上市，西地智家计划将募集资金投向以下方向：未来五年用于研发；将用于提升国内外业务能力，进一步加强公司与国内外客户的合作；寻找潜在的投资整合和收购机会，进一步整合产业链上下游资源；为了工作人员和一般企业目标。作为智能驾驶商用车领域的龙头企业之一，西地智家有李泽湘光环加持，更容易吸引市场资金的关注。但公司的一些隐忧也值得关注。能否最终实现在港交所的梦想，还有待时间来证明。特别声明：以上内容（如有则包括照片或视频）由自媒体平台“网易号”用户上传发布。本平台仅提供信息存储服务。
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