在一周前的内部会议上，英伟达首席执行官黄仁勋承认，尽管公司交付了“令人难以置信”的业绩，但市场对英伟达的期望过高，导致公司陷入了“双赢的局面”。他含糊其辞地说：“如果我们交出一份糟糕的季度报告，哪怕是一点点，而且看起来有点不稳定，整个世界都会崩溃。”这样的预测成为现实。尽管交付了超出市场预期的财报，但谷歌发布Gemini 3后，市场走势开始发生变化。谷歌的模型使用了自主开发的TPU，而不是NVIDIA GPU。更重要的是，业界认为它“超越”了OpenAi的GPT模型。 11月25日美国股市，英伟达股价下跌超过7%，其市值立即蒸发近3500亿美元。虽然随后跌幅收窄，但仍收涨2.59%，收于177.82美元，创逾20年来收盘新低。禾月。 10月29日，英伟达股价创下每股212美元的历史新高，当时总市值达到5.15万亿美元。然而，其股价已较历史高点下跌近16%，市值蒸发超过8000亿美元。就在英伟达紧急宣布的当天，英伟达官方罕见地发布了一份外部文件，称该公司的技术仍然领先业界一代，是唯一可以运行所有人工智能（AI）模型、可以应用于所有计算场景的平台。分析师认为，英伟达此举是对华尔街担忧该公司在人工智能基础设施领域的主导地位可能受到谷歌芯片威胁的担忧的回应。 NVIDIA在社交平台上发布了已经部署的场景。 ”NVIDIA 补充道：“与针对特定 AI 框架或功能设计的 ASIC（专用集成电路）芯片相比，NVIDIA 提供了更高的性能、更强的FLASH 性能。灵活性和更好的互换性。 “但如今的市场趋势已经开始发生变化。NVIDIA创造市值才过去27天，投资者就开始怀疑AI算力的真实需求，以及AI投资能否在第三季度转化。不仅“硅谷创投教父”Peter Thiel在第三季度清算了所持有的NVIDIA股份，次贷危机前的“大空头”pinshort房地产Burry也在社交平台上批评科技公司“如果所有的交易都被绘制出来，那么这将是一幅难以理解的复杂图景，未来人们会将此视为欺诈的证据，而不是一个好的循环模型。”Michael Burry 表示，真正的最终需求非常小，而且几乎所有客户都得到了经销商的经济支持。这张图中，NVIDIA、Intel、OpenAI、Oracl 的名字e、AMD、xAI、微软等厂商出现，NVIDIA则置于中央。这些公司之间的复杂关系包括甲骨文斥资数百亿美元购买Nvidia芯片、Openai与甲骨文之间3000亿美元的云相关交易，以及NVIDIA计划在OpenAi周期投资高达1000亿美元，从股票表现来看theAI正处于泡沫之中。 6年前的芯片仍然满负荷工作。与OpenAi关系密切的NVIDIA内部备忘录称，谷歌在人工智能领域的发展可能会带来暂时的经济压力，TPU仍用于公司内部工作负载，不会向外界出售芯片，如果谷歌自己的模式得到更广泛的应用，后续。更多人工智能工作负载有可能在谷歌芯片上运行。英伟达还持续面临来自其他自研AI芯片厂商的竞争压力。相比众多能力与NVIDIA GPU相比，以Google TPU为代表的ASIC（专用集成电路）芯片具有理论能耗较高、功耗低等诸多优点。 OpenAI的竞争对手Anthropic计划在10月份使用谷歌的计算能力，并计划部署多达100万个谷歌TPU芯片来训练大量的AI模型云。这批TPU芯片专门用于加速机器学习工作负载，计划于2026年部署。尽管AI的前景受到一些质疑，但仍有一些数据表明当前需求仍然强劲。英伟达上周公布了超出市场预期的2026财年第三季度财报，显示季度营收同比增长62%至570亿美元，净利润同比增长65%至319亿美元。 11月25日晚，在财报发布后的电话会议上，阿里巴巴CEO吴永明表示ida AI泡沫至少已经存在三年了，阿里云AI服务器等推出的速度跟不上客户需求。为了向市场证明AI需求将持续强劲，NVIDIA可能需要提供更有力的证据。为了让投资者相信AI泡沫不会破裂，各大科技公司和大型独角兽模型需要证明AI投资可以转化为足够的利润。
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