2025.11.20 本书字数：1646，阅读时间约3分钟 作者 |第一财经日报 郑雄 近期美国多只科技股股价出现回调。第三季度，桥水减持、“硅谷创投教父”Peter Thiel清仓英伟达股票的消息也引发了市场对AI泡沫可能破裂的讨论。英伟达本周发布的最新季度报告被认为是人工智能实际需求的风向标。当地时间周三收盘后，英伟达公布了2026财年至2025年10月26日的第三财季业绩。英伟达该季度营收为570亿美元，同比增长62%，超出市场预期；净利润319亿美元，同比增长65%； （公认会计准则）毛利率为73.4%；数据中心业务收入创历史新高，达到实现512亿美元，同比增长66%，超出市场预期。 “Blackwell芯片销量远超预期，Cloud GPU销售一空。训练和计算计算的需求持续大幅增长，我们已经进入了人工智能的良性循环。” NVIDIA首席执行官黄仁勋表示，人工智能生态系统正在迅速扩张，拥有更多、更新的主力型号制造商和人工智能初创企业，人工智能无处不在、无所不能。在面向市场的数据中心业务方面，英伟达表示，除了与OpenAI建立战略合作伙伴关系并计划在本季度部署至少10吉瓦的英伟达系统外，该公司还与谷歌、微软、甲骨文、Xai等厂商合作，在美国建设包含数十万块英伟达GPU的AI基础设施。此外，AI初创公司Anthropic将l 还首次在 NVIDIA 基础设施上运行和扩展，使用 1 吉瓦的计算能力。此外，据英伟达CFO Colette Kress透露，英伟达本季度业务收入达到82亿美元，同比增长162%。其他业务方面，NVIDIA本季度游戏和AI PC业务收入为43亿美元，同比增长30%；专业可视化收入7.6亿美元，同比增长56%；汽车和机器人收入为5.92亿美元，同比增长32%。英伟达的观点是，公司第四财季营收约为650亿美元，正负2%，业绩前景超出了此前市场预期。在财报发布后的电话会议上，黄仁勋表示对人工智能需求将保持稳定充满信心。他表示，关于人工智能泡沫的讨论已经很多了。ntly，Nvidia 看到了不同的东西。 NVIDIA 产品与其他加速器不同，适用于人工智能的各个阶段，包括训练前和训练后。黄仁勋强调，世界正在经历三大平台变革，NVIDIA正在参与这些变革。第一个是从通用CPU计算向GPU加速计算的转变，第二个是人工智能正在改变应用，第三个是AI人工智能浪潮的兴起。向AI开发的过渡将是革命性的、必要的，对现有的应用程序和商业模式造成了重大变化。科莱特·克雷斯添加了一些数据。他表示，从今年到明年年底，预计英伟达Blackwell和Rubin的营收将达到5000亿美元，在此基础上还会有很多机会。目前销售的云 GPU 包括新一代和上一代 GPU建筑学。 Rubin 平台芯片预计将于 2026 年下半年推出。NVIDIA 正在推动数千亿美元的基础设施投资。 NVIDIA 芯片的迭代也在进行中。 Colette Kress宣布本季度数据中心收入增长主要由Blackwell GB300推动。本季度，GB300贡献的收入高于GB200，占Blackwell收入的2/3。不过，他表示，NVIDIA尚未向中国市场提供有竞争力的数据中心产品。对于Cloud GPU售出后供应链能否支撑后续需求，黄仁勋表示，NVIDIA、台积电等供应链厂商、封装、内存都已经做好了计划。对于业务发展需要面对的挑战，黄仁勋表示，电源、内存供应、制造水平都存在制约。以英伟达目前的规模实现增长并不容易，但该公司擅长供应链管理。对于NVIDIA在每千兆瓦数据中心建设中能获得的收入占比，黄仁勋表示，从Hopper到Blackwell、Rubin，随着架构的升级，NVIDIA在数据中心的占比越来越大，对数据中心建设的经济贡献越来越大。布莱克威尔在30%左右，红宝石可以高于这个数字。自 9 月份以来，NVIDIA 已宣布投资 OpenAI 和 Anthropic 等人工智能公司。黄詹勋在电话会议上被问及英伟达的投资理念。他表示，NVIDIA正在使用自己的现金来支持一些项目的扩展。英伟达拥有灵活的供应链和强大的资产负债表来支持这些公司。投资对于NVIDIA来说是一项非常重要的工作，投资关系到生态系统的扩展。他相信Nvidia对OpenAi的投资将很好地转化为周三美国股市，英伟达上涨2.85%，股价为186.52美元/股，市值为4.53万亿美元。英伟达股价盘后上涨逾 5%。微信编辑器| 73金融第一持续关注金融热点。如果您有公司动态、行业动态、财经事件等有价值的线索，请提供。专用邮箱：
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